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  来源:机构之家

  云南红塔银行(以下简称“红塔银行 ”)维持了近十年的股权结构稳定性,如今已是“暗流涌动 ” 。

  机构之家注意到 ,一则高达14.52%比例的红塔银行股权,现于昆明联合产权交易平台之中,共计9.1455亿股 ,挂牌价则高达10.2亿元。此次转让方指向该行第四大股东——昆明产业投资开发责任有限公司(以下简称“昆明产投”)。而根据挂牌总价和对应股数计算每股1.116元,根据该行2025年三季度资产负债表计算每股净资产为2.19元/股,由此可见 ,昆明产投此次股权转让价对应PB估值为0.51倍 ,大幅破净 。

  作为背靠昆明市国资委的产投平台,昆明产投如今已是经营压力凸显;与此同时,而红塔银行自身业绩也并非乐观 ,更是对此次转让落地,增添了一丝不确定性。

  十年股权稳定性或遭打破 、昆明产投自身“伤痕累累”

  作为红塔银行的长期股东之一,昆明产投于红塔银行2015年引入烟草系战略股东(云南合和、中国烟草云南公司、中国双维投资)时 ,对该行股权进一步加码。截至2015年末,昆明产投持股占比高达14.52%,位列该行第四大股东 。这一股权格局 ,基本已延续至今,从而为红塔银行多年经营提供系统性保障 。

  现如今,昆明产投的经营压力则是与日俱增。

  作为含着“国资 ”金钥匙出生 ,且主要从事土地开发和基础设施建设等业务的投资平台,昆明产投近几年利润表清晰将其困境展现:自2020年业绩高点之后,公司营业收入已连续三年下滑(2022年至2024年分别下降15.1% 、17.7%和39.5%) ,收入规模已然腰斩。2025年前三季度 ,这一势头并未得以扭转:其营业收入继续下滑18.8%至28.38亿元 。与此同时,公司盈利能力则大幅削弱:归母净利润在连续两年“缩水”后(2023年和2024年分别下降18.6%、50.1%),2025年前三季度继续下降 ,同比减17.3%至1.19亿元。而在企业预警通网站上,昆明产投还被标注为“被执行人”、“限制高消费 ”等,提示着公司经营风险。例如 ,在近一年中昆明产投已有1条被执行人记录,被执行总金额高达14.4亿元 。

  值得关注的是,本次大额股权还对受让者设置了一系列门槛——在相关资质方面有着严格要求。从受让方条件来看 ,其需符合现行一系列法律法规,机构法人还需满足盈利性 、杠杠 、内控、评级等多维度要求。本次转让还明确不接受联合受让,不得采用委托或信托等方式参与交易 ,这意味着受让方将单独直面高达10亿元的金额门槛 。

  红塔银行业绩波折难前、资产质量承压

  而除了金额 、资质等门槛之外,作为交易标的红塔银行股权,其较为疲弱的业绩表现 ,或降低了此次潜在交易的吸引力。

  根据wind数据显示 ,2025年前三季度,红塔银行实现营业收入12.8亿元,同比下降10.9%、较上半年0.06%的正增长大幅“变脸”;前三季度实现归母净利润4.0亿元 ,同比仅增1.8%,增长也呈边际降速之势(上半年增长6.8%)。值得关注的是,前三季度该行拨备前利润为5.8亿元 ,降幅更是高达26.9%,指向未考虑减值拨备前盈利情况大幅承压 。

  进一步来看,前三季度红塔银行收入端则呈现出净利息收入和投资收益双重“受挫”现状:在净息差进一步下滑至1.03%背景下 ,作为核心的利息净收入同比下滑3.7%至10.7亿元;其他非息收入更是同比下滑44.3%至1.71亿元,体现债市调整周期中该行投资表现的不稳定性。从成本端来看,2025年前三季度 ,红塔银行成本收入比已高至49.8%,远高于监管合意水平,从而进一步侵蚀该行盈利端表现。

  拉长时间线 ,自2019年红塔银行营业收入突破20亿元以来 ,其收入端规模始终“波折难前 ”:尤其是在2023年,该行营业收入大幅回调15.9%,落至19.1亿元 。盈利端表现则是大幅缩水:在历经多年增长后 ,该行归母净利润于2023年大幅下滑46.3%至5.0亿 。在此后的弱修复年份中,则难现当年辉煌。而与业绩波折相对应的,则是该行持续加大的资产质量压力:不良率指标从2021年末的0.56%上升至2024年末的1.39% ,已大幅翻倍;同期关注类贷款占比则从1.09%提升至2.07%,对应幅度98BP,两者共同落成高达3.46%的广义不良水平。

 

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    74300

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评论列表(3条)

  • 9haoaikjrj8的头像
    9haoaikjrj8 2026年05月06日

    我是云联号的签约作者“9haoaikjrj8”

  • 9haoaikjrj8
    9haoaikjrj8 2026年05月06日

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  • 9haoaikjrj8
    用户050612 2026年05月06日

    文章不错《使用分享!宝宝麻将可以开挂吗”开挂科技辅助神器手机》内容很有帮助